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五大券商周四看好6板块33股

北京pk10全天计划 www.rongdeled.com   计算机行业:如何看金融IT公司的选择顺序 荐6股
  类别:行业研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:陈宝健,邓芳程 日期:2019-03-06
  技术进步与政策变化是金融IT重要驱动力。金融信息化的价值是提高金融业务的效率、降低业务成本、并使相应流程满足监管要求。技术进步与政策变化是金融信息化发展重要驱动力。其一,金融行业信息化需求远没有达到饱和,该领域具有典型的供给创造需求的特征,即每一次技术进步产生新的产品及解决方案,都将促进行业采用更快速、更稳健、更有效的IT系统,从而产生新的需求。其二,金融行业业务创新与监管变化将带来业务内容与业务流程的变化,并需要相应的信息化系统新增、更新、改造,从而满足新的政策要求。金融领域业务创新与监管优化仍处于持续推进阶段,相关需求有望不断释放。

  金融创新与监管持续推进,信息化需求不断释放。其一,科创板制度正式落地,需要证券、基金、保险、银行资管等行业信息系统进行相应更新或升级,以满足相关制度创新。其二,资管新规已经落地,资管领域诸多业务开展将出现大量变化,带来对应的IT系统改造需求,特别是银行理财业务信息化系统将迎来改造,同时,理财子公司崛起,信息化需求也迎来释放。其三,券商交易接口对量化私募放开,券商信息系统需要改造,同时,一批头部私募快速发展,随着监管逐步优化,其信息化升级将更加迫切,需求或步入释放期。其四,券商机构柜台、沪伦通、CDR、MOM等业务陆续推进也有望催生相应的IT更新改造需求。

  云计算与人工智能处于快速成长期,技术进步驱动行业成长。其一,云计算的优势在业内已基本成为共识,云架构对传统架构的替代正快速推进。金融领域云化趋势已经开启,在证券行业、资管行业、银行业、支付行业,相关金融云需求已步入快速增长期。其二,金融领域海量的数据给AI广阔的空间,人工智能在提高效率、降低成本、更好挖掘客户价值等方面具备独特优势,人工智能在金融领域的应用正快速铺开,从简单的代替重复人工劳动,到进阶的弥补人工劳动的不足,市场前景广阔。

  首选证券IT及资管IT,银行及支付信息化具备潜力。现阶段,金融IT首选证券及资管信息化,其一是资管领域监政策密集出台,相应需求迎来释放,给行业贡献可观增量,其二是资管领域对云计算、人工智能等新技术积极拥抱,处在新一轮技术驱动的起点,长期空间广阔,推荐恒生电子、同花 顺、赢时胜。其次,泛金融IT均具备潜力,在银行IT、支付信息化等领域,技术进步催生IT需求增长,同时行业格局将逐步进入优化阶段,细分龙头公司更为受益,推荐长亮科技、新国都、润和软件。

  风险提示:技术进步速度不达预期,金融行业IT支出不达预期,政策推进不达预期。
  商贸零售行业:“增值税”减档对商贸零售行业影响测算 荐6股
  类别:行业研究 机构:川财证券有限责任公司 研究员:欧阳宇剑 日期:2019-03-06
  国家统计局2018年底公布的财务数据显示2018年6-11月国内增值税收入分别同比增长5.3%、5.4%、2.1%、-1.2%、-2.8%、-1.2%,增值税收入增速在2018年3月28日国务院常务会议确定深化增值税改革后下降显著。我们预计两会释放的减税信号将进一步降低产品终端售价,提升终端销量。

  我们基于以下假设来分析增值税减税对主要上市公司净利润及净利率影响:1)2017年及2018年的净利润等数据分别为年报数据及万得一致预期数据;2)增值税指从商品和劳务销售额中扣除当期外购物质资料价值以及购进的固定资产价值中所含税款的一种增值税,而增值额为应承担增值税的税基,增值额计算公式为:增值额=营业收入-营业成本+销售/管理薪酬;3)2018年薪酬同比增速与2017年一致;4)净利润增厚幅度=(减税后净利润/减税前净利润-1)*100%。根据国家统计局披露的数据,批发和零售行业普遍适用的增值税率为16%,同时我们剔除所得税影响,得到数据显示对于减税前净利率较低的企业来说,减税将明显增厚净利润,其中永辉超市、三江购物、合肥百货净利润增厚幅度最大,莱绅通灵、潮宏基、新世界净利率增幅最大。

  风险提示:宏观经济及居民收入波动风险;行业竞争加剧风险;消费持续承压风险。 建筑工程行业:把握基建和民营龙头机会 荐6股
  类别:行业研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:杜市伟,张欣劼,李富华 日期:2019-03-05
  需求总体不太乐观,绝大多数省份2019年GDP和投资增速目标相比2018年持平或有所下滑。31个省份中1个省份(辽宁)目标“与全国增速保持同步”,18省基本持平,12省调低。18个省份中仅1个省份(天津)调高2019年固定资产投资增速目标,13个省份调低(除江苏、安徽调低0.5个百分点以外,其余省份均调低了一个百分点以上),4个省份持平。从需求面角度看,随着经济进入“新常态”,多数省份GDP增速目标和固定资产投资增速目标下调,符合经济发展规律与中国目前经济现实。投资拉动经济增长的模式逐步成为“过去时”,这同时意味着对建筑行业来说,总需求不太乐观。

  交通基建或成结构亮点,多数省份2019年交通建设计划投资额高于2018年:从绝对值来看,在24个有数据的省份中,12个省份调高2019年交通建设投资计划,3个省份持平,9个省份调低,交通建设投资有望成为今年的投资结构亮点。从增速来看,山西、天津、浙江、河南2019年交通计划投资较2018年计划值同增32.5%、31%、30%、20.9%、19.9%;西藏、贵州、湖南、内蒙古2019年交通计划投资较2018年计划值同减26.9%、27.3%、33.3%、42.9%。

  政策面:稳投资、规范地方债、支持民企等举措值得关注:1)基建仍将作为投资的重要抓手之一。从2019年各地方政府工作报告来看,有23个省份提及加大基础设施补短板力度、积极有效稳投资等,可见虽然整体投资增速有所下调,但基建仍将作为投资的重要抓手之一。但同时,2)规范地方政府举债的趋势料将持续。2018年有27个省份提及规范政府举债相关内容,2019年同样有27个省份提及。从表述内容来看,2018年许多省份都提出积极防控政府债务风险,全面开展政府债务审计,摸清真实底数;2019年强调抓好政府隐性债务化解,加大政府融资平台公司市场化转型力度,同时严守不发生政府债务风险、不发生系统性金融风险的底线等。3)民营企业得到重视,多次提及解决拖欠款项、落实大规模减税等。2019年各地方政府工作报告中一个新的特点就是:民营经济得到广泛重视。2019年有20个省份提及为民营企业解决拖欠款项、落实更大规模减税等相关内容。

  投资建议:通过对2019年地方政府工作报告的统计分析,我们认为,基建力度有望增强,有利于行业基本面的改善。政策态度也变得更为积极,有利于提升基建的估值水平。纵观2019年,我们认为基建补短板,尤其是交通基建领域的相关品种,依然值得重点关注,关注基建龙头中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑等,同时关注民营基建设计龙头苏交科和中设集团。政府对民营企业的支持力度增强,有利于民营龙头企业市场份额加速提升,关注装饰龙头金螳螂和东易日盛。

  风险提示:政策落地不及预期风险、投资增速加速下行风险

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